Биткоин может расти и падать в силу ряда причин, но модель Stock-to-Flow не работает

Аналитики компании ByteTree опубликовали доклад, в котором ставится под сомнение жизнеспособность модели оценки криптовалюты Stock-to-Flow (S2F). К криптовалютному рынку эту традиционную для фондового рынка модель привязал аналитик PlanB.

Суть ее заключается в том, что курс актива (в данном случае биткоина) зависит от уже имеющегося на рынке объема монет к вновь поступающему. То есть, ключевое понятие в этой модели - эмиссия, ограниченность которой приведет к росту BTC до $100 000 уже в 2021 году. Таков прогноз PlanB. Если вам потребовалось купить или обменять криптовалюту на деньги онлайн, советуем воспользоваться сервисом avanchange.com.

В предложенной позитивной картине усомнился глава сервиса ByteTree Чарли Моррис. По его мнению, курс BTC не зависит от уже выпущенных монет (Stock в модели PlanB, то есть имеющееся на рынке предложение). Определяющим фактором движения цены биткоина является отношение спроса и предложения. При ограниченном предложении актива (эмиссия BTC, как помним, не должна превысить 21 млн монет) на первый план выходит спрос. Именно эта категория влияет на ценообразование, приходит к выводу Моррис.

Эксперт обращает внимание, что в модели S2F незаслуженно большая роль отводится новым монетам, поступающим на рынок (Flow). Однако не только эти монеты доступны для реализации.

Также Моррис пишет, что в будущем уменьшится влияние майнеров на ценообразование. Когда-то добытчики монет за год зарабатывали половину всей капитализации рынка BTC. В то время действительно их роль была определяющей. Теперь все изменилось; уровень их годового заработка оценивается в 1,7% от капитализации. При этом, эксперт признает роль майнеров в развитии экосистемы первой криптовалюты.

В заключение Моррис сравнил биткоин с акциями, у которых нет единого эмитента или владельца. У этой ценной бумаги есть области применения, она безопасна и быстро распространяется. В перечне многих причин, по которым криптовалюта может падать или расти в цене, модели S2F нет, заключает эксперт.